借钱不赚钱还会亏钱！英国首次发行负利率债券

时间：2020年05月21日 16:48:19 中财网

　　借钱不赚钱还会亏钱！英国首次发行负利率债券，对中国有影响吗？

　　根据美国媒体5月21日报道，周三，英国首次以-0.003%的负收益率，发行了37.5亿英镑（46亿美元）公债。这意味着投资者只要借钱给英国，不仅不能赚钱还要亏钱。因为根据购债协议，虽然每年可获得0.75%的利息，但由于投资者需要支付金额比债券面值还要高，因此他们最终收回的现金回报还是会略低于借出的规模。

　　不过，ADM Investor Services策略师也指出，如果该负利率债券的市场价格可以进一步上涨的话，少部分买家也可以通过售卖该债券来弥补亏损。根据英国2018年国债报告显示，海外投资者持有20%的英国国债，加上当年GDP可测算出，海外买家持有英国债券高达4893亿美元，其中中国以及本国机构也持有相当大一部分英债。

　　此外，主导债券价格的是投资者对该债券的强劲需求，但目前这是由英国央行不断印钞购债来支撑。而在英国央行购债压低收益率后，英国再发行大量公债，这一数字预计在今年将达到数千亿英镑。

　　这一模式与美国的借债套路如出一辙。那么，英国发行负利率债券以及相关货币政策对我国有影响吗？事实上，我国持有的英债收益率等都是购买时就已经锁定的，这一点对我国是没有什么影响的。而根据我国外汇储备的结构，我国持有的英镑资产仅占5%，因此英国的货币政策对我国的影响比较有限。

　　根据美国财政部5月12日的数据显示，4月份，美国的财政预算赤字高达7380亿美元。高企的财政赤字使得美国不得不再次借债度日。美国财政部5月8日宣布，二季度，美国将计划借债3万亿美元。此外，每次发债之前，美联储都将通过印钞大量回购美债，借以压低收益率，最终把美国需要还的利息压至最低。

　　澳大利亚也是紧跟美国模式。据中国金融信息网5月14日数据，在截至5月13日的本季度中，澳大利亚累计发行了556亿澳元国债。与此同时，澳洲联储规模债券购买规模已经超过510亿澳元，继续为债券市场提供支撑。而随着多国效仿美国模式，全球多地的债券收益率都在大幅下跌。